МВФ ухудшил прогноз роста экономики Еврозоны на 2026 год из-за ситуации на Ближнем Востоке. В официальном заявлении миссии Международного валютного фонда, опубликованном IMF Press Center, сообщается, что экономика Еврозоны столкнулась с новыми серьезными вызовами, вызванными конфликтом на Ближнем Востоке и последовавшим за ним скачком цен на энергоносители.

Эти факторы наложились на давние структурные проблемы региона — старение населения и низкий рост производительности труда. Из-за более затяжных, чем ожидалось, перебоев в поставках энергоресурсов аналитики фонда пересмотрели свои весенние макроэкономические прогнозы в сторону ухудшения.

• Рост ВВП Еврозоны в 2026 году теперь прогнозируется на уровне 0.9%, а в 2027-м — 1.2%. Это ниже докризисных оценок МВФ на 0.5 и 0.2 процентного пункта соответственно.
• Инфляция в регионе, напротив, окажется выше ожиданий: по новым расчетам она вырастет до 2.8% в 2026 году и составит 2.3% в 2027-м (рост прогноза на 0.8 и 0.4 п.п. соответственно).

По оценкам экспертов, риски дальнейшего замедления экономического роста и разгона инфляции остаются высокими. Ситуацию могут усугубить новые торговые ограничения, задержки в восстановлении энергетической инфраструктуры или очередная эскалация геополитической напряженности.

Рекомендации регуляторам: ставки вверх, субсидии вниз

Для стабилизации макроэкономической ситуации МВФ рекомендует Европейскому центробанку продолжить повышение процентных ставок. Базовый сценарий фонда предполагает кумулятивное увеличение ставки на 50 базисных пунктов в течение 2026 года.

Если инфляционные ожидания продолжат расти, регулятору может потребоваться еще более жесткая монетарная политика.

При этом фонд выступил с жесткой критикой широких мер государственной поддержки в странах ЕС. Действующие сейчас нецелевые энергетические субсидии, которые в среднем составляют 0.1% от ВВП государств Евросоюза, перегружают бюджеты и снижают стимулы к энергосбережению.

МВФ призывает делать всю фискальную помощь исключительно временной и строго целевой — направленной только на защиту самых уязвимых слоев населения. Кроме того, большинству стран Еврозоны рекомендовано в период с 2025 по 2031 год улучшить свой структурный первичный баланс примерно на 3% от ВВП для снижения долговой нагрузки.

Интеграция рынка и риски стейблкоинов

В среднесрочной перспективе МВФ призывает европейские власти сосредоточиться на реформах единого рынка, развитие которого, в частности, завершение формирования союза сбережений и инвестиций (SIU), способно увеличить ВВП ЕС на 3% в долгосрочной перспективе.

Отдельное внимание в заявлении уделено рискам финансового сектора, а именно — стейблкоинам. Согласно европейскому регламенту MiCAR, эмитенты таких цифровых активов обязаны хранить от 30% до 60% своих резервов на банковских депозитах.

Аналитики МВФ предупреждают: в случае массового выкупа токенов пользователями (редемпшна) это правило может спровоцировать резкий одномоментный отток ликвидности из коммерческих банков ЕС, что потребует от регуляторов скоординированных и жестких трансграничных мер реагирования.

Следите за главными экономическими новостями Кыргызстана — подписывайтесь на каналы Economist.kg в Telegram и WhatsApp. Мы также есть в Facebook, Instagram, Threads и Х. Присоединяйтесь — и всегда будьте в курсе самого важного!