В Кыргызстане строительный сектор переживает самый активный период роста за десятилетия. На этом фоне отечественные предприятия начинают искать новые источники капитала для расширения производства, а фондовый рынок становится одним из инструментов финансирования промышленности.

На закрытом мероприятии для инвесторов генеральный директор «Азия Сталь» Мурат Тыныстанов рассказал о перспективах развития металлургического производства и планах по расширению мощностей предприятия, а генеральный директор Envoys Vision Алмаз Шабданов — о растущем интересе бизнеса к инструментам рынка капитала и готовности компаний к публичному привлечению инвестиций.

В Кыргызстане строительный сектор развивается как никогда динамично. Рост населения, масштабные жилищные программы и крупные инфраструктурные проекты формируют устойчивый спрос на строительные материалы, в том числе на металлопродукцию. Фондовый рынок, в свою очередь, становится подспорьем для наиболее активных участников индустрии.

Одним из таких примеров стала компания «Азия Сталь», которая привлекла более 1.6 млрд сомов через размещение привилегированных акций. Полученные средства организация планирует направить на модернизацию производства и увеличение мощностей.

По словам Мурата Тыныстанова, фондовый рынок его компания рассматривает как инструмент долгосрочного развития бизнеса.

«Фондовый рынок дает возможность привлекать не только финансирование, но и долгосрочных партнеров, заинтересованных в развитии компании».

Предприятие «Азия Сталь» расположено в Кара-Балте и специализируется на выпуске строительной арматуры. Компания позиционирует себя как пионера отечественной металлургии. По словам Тыныстанова, долгое время республика практически полностью зависела от поставок металлопроката из-за рубежа.

Сейчас, по оценкам компании, около 95% рынка по-прежнему покрывает необходимость в арматуре импортом. Основные поставки поступают из России, причем расстояние до ближайших крупных металлургических предприятий достигает 2.5 тысячи км, что увеличивает транспортные расходы и стоимость продукции для конечных потребителей.

В то же время спрос на металлопродукцию продолжает расти. Согласно данным, представленным компанией, объем строительного рынка Кыргызстана увеличился с 58 млрд сомов в 2019 году до 438 млрд сомов в 2025 году. За последние шесть лет рынок вырос примерно в 7.5 раза.

Одним из факторов роста остается демография. По словам Тыныстанова, только население Бишкека ежегодно увеличивается на десятки тысяч человек, что создает дополнительную потребность в жилье, социальной инфраструктуре и инженерных сетях.

Значительную роль играет и государственная жилищная политика. По данным компании, только в 2026 году Государственная ипотечная компания планирует ввести в эксплуатацию около 6.3 тысячи квартир, тогда как общий рост жилищного строительства оценивается более чем в 20% ежегодно.

Руководство «Азия Сталь» считает, что нынешние мощности отечественной металлургии не соответствуют будущему спросу.

Текущие мощности предприятия составляют около 2.5 тысячи тонн продукции в месяц. После завершения первого этапа модернизации показатель должен вырасти до 6 тысяч тонн, а после реализации второго этапа — до 14–15 тысяч тонн в месяц. В результате проектная мощность предприятия должна достичь около 170 тысяч тонн продукции в год.

«Мы планируем кратно увеличить мощность производства и увеличить ассортимент», — отметил Тыныстанов.

Для реализации этих планов часть привлеченных средств будет направлена на пополнение оборотного капитала, а $12.25 млн компания намерена вложить в строительство электросталеплавильного комплекса, закупку печей, трансформаторов, подстанций и сопутствующего оборудования.

Всего через размещение привилегированных акций было привлечено 1.634 млрд сомов. Выпуск составил более 408.6 тысячи акций номиналом 4 тысячи сомов каждая.

Условия выпуска предусматривают дивидендную доходность от 15% до 19% годовых, срок обращения инструмента составляет 36 месяцев, а выплаты дивидендов производятся ежеквартально.

По данным компании, стоимость ее базы активов сегодня составляет $27.05 млн, включая завод стоимостью $19.05 млн, оборудование на $3 млн и ранее вложенные инвестиции в размере $5.1 млн.

В «Азия Сталь» рассчитывают, что привлечение ресурсов с фондого рынка и последующая модернизация предприятия позволят существенно увеличить финансовые показатели. Согласно прогнозам компании, к 2028 году выручка может достичь $123.4 млн, чистая прибыль — $32.7 млн, валовая прибыль — $51.2 млн, а показатель EBITDA — $36.7 млн.

Прогнозная капитализация бизнеса оценивается в $130 млн, что почти в 5 раз превышает текущую стоимость активной базы. Потенциал роста стоимости компании оценивается в 381%.

В свою очередь генеральный директор Envoys Vision Алмаз Шабданов считает, что рост промышленности и развитие рынка капитала взаимосвязаны.

«Предприниматели, которые планируют реализовывать амбициозные проекты, уже понимают, что такое акции и облигации. Для них этот способ привлечения инвестиций по многим параметрам выглядит более привлекательным».

По его словам, за последние годы отношение бизнеса к фондовому рынку заметно изменилось.

«Компании, с которыми мы работаем на протяжении многих лет, уже готовы к тому, чтобы становиться публичными и прозрачными для инвесторов».

Шабданов также ожидает дальнейшего роста числа эмитентов.

«Тенденция на увеличение таких компаний будет все больше».

Одновременно он отмечает, что развитие рынка ценных бумаг требует повышения финансовой грамотности населения и совершенствования регулирования. При этом именно участие граждан в финансировании бизнеса может стать одним из факторов роста экономики.