Согласно обзору Binance Research, предоставленному Economist.kg, в июне совокупная капитализация криптовалютного рынка сократилась на 16.9%, до $2.13 трлн. Аналитики связывают падение с тем, что рынок не получил ожидаемого притока средств в спотовые ETF, а продажи альткоинов достигли максимального уровня за последние пять лет.

В публичной краткой версии июльского обзора Binance Research также указывает снижение рынка до $2.13 трлн и называет среди причин слабый приток средств в ETF, сильные продажи альткоинов, жесткие сигналы ФРС и геополитическую неопределенность.

Почему рынок снова просел

По оценке Binance Research, июньское снижение показало, что апрельский рост был скорее техническим отскоком, чем началом полноценного восстановления. Рынок ждал притока институциональных денег через спотовые ETF, но этот поток оказался слабее ожиданий.

Дополнительное давление оказали продажи альткоинов. По данным отчета, они достигли максимума за последние пять лет. Это означает, что инвесторы активнее выходили из более рискованных криптоактивов и предпочитали либо биткоин и эфир, либо более ликвидные инструменты.

На настроения также повлияли сигналы Федеральной резервной системы США и ситуация на Ближнем Востоке. Для крипторынка это важно, потому что более жесткая денежно-кредитная политика снижает аппетит к риску, а геополитическая неопределенность усиливает осторожность инвесторов.

В ближайшие месяцы Binance Research ждет не резкого восстановления, а скорее консолидации. Иными словами, рынок может двигаться без сильного тренда, пока инвесторы не увидят новых сигналов от ФРС и устойчивого притока денег в ETF.

Куда инвесторы Binance держат деньги

Отдельный блок отчета посвящен пользователям Binance, которые инвестируют не только в криптовалюты, но и в акции. По данным Binance Research, они распределяют капитал заметно шире, чем рынок в целом.

Около 25% вложений таких пользователей приходится на инфраструктуру искусственного интеллекта и вычислительные мощности, еще 22% — на компании, связанные с квантовыми вычислениями. При этом инвесторы не перегружают портфели производителями полупроводников, хотя именно этот сектор остается одним из самых популярных на широком рынке.

Еще один важный сигнал — высокая доля стейблкоинов. По данным отчета, 37% активов пользователи держат в стейблкоинах. Это говорит о том, что инвесторы сохраняют запас ликвидности и не спешат полностью возвращаться в рискованные активы.

Для обычного читателя это можно объяснить проще: часть инвесторов не уходит с рынка полностью, но держит деньги «наготове», чтобы быстро зайти в сделки, если появятся более понятные сигналы для роста.

SpaceX, прогнозы и токенизированные акции

Один из самых заметных сюжетов отчета — рост торгов инструментами, связанными со SpaceX. После IPO SpaceX 12 июня среднесуточный объем торгов бессрочными контрактами SPCX на Binance вырос примерно с $89 млн до $1.6 млрд, то есть почти в 18 раз.

Binance Research делает из этого вывод, что интерес к предлистинговым инструментам формируется еще до выхода компании на биржу. Само IPO в такой модели становится не финалом истории, а катализатором ликвидности: после размещения инвесторы продолжают активно торговать активом и формировать его рыночную цену. Binance ранее запускала бессрочные контракты SPCXUSDT как инструмент pre-IPO trading.  

Еще один быстрорастущий сегмент — рынки прогнозов. По данным Binance Research, объем торгов по рынкам, связанным с чемпионатом мира по футболу, превысил $5.4 млрд, а совокупный месячный объем спортивных прогнозных рынков поднялся выше $20 млрд. При сохранении текущих темпов аналитики оценивают потенциальный годовой объем этого сегмента к 2030 году примерно в $739 млрд. Эти оценки также приводит The Economic Times со ссылкой на Binance Research.  

Рынки прогнозов работают не как классические букмекерские ставки, а ближе к бирже: пользователи покупают и продают контракты на исход события. По оценке Binance Research, такая модель может быть дешевле для активных участников, потому что платформа берет комиссию за сделку, а не закладывает высокую букмекерскую маржу в коэффициенты.

Отдельно в отчете выделены токенизированные акции. Во время длинных выходных в США из-за праздника Juneteenth традиционные фондовые биржи были закрыты 65.5 часа, но bStocks продолжали торговаться. По данным Binance Research, среднее отклонение их цены от традиционного фондового рынка составило всего 0.12%. Это показывает, что круглосуточная торговля может поддерживать рыночное ценообразование даже тогда, когда классические биржи не работают.

Что это значит для рынка

Главный вывод отчета — крипторынок не потерял интерес инвесторов полностью, но крупные деньги пока действуют осторожно. Участники рынка ждут более понятных сигналов от ФРС, возвращения притока в ETF и снижения неопределенности.

При этом рост новых сегментов показывает, что рынок меняется. Интерес смещается не только к биткоину и эфиру, но и к инструментам на стыке криптовалют, акций, прогнозных рынков и токенизированных реальных активов.

По итогам июня совокупная стоимость токенизированных реальных активов, по данным Binance Research, достигла около $31.7 млрд. Наиболее заметно вырос сегмент частного кредитования, а запуск bStocks усилил интерес к круглосуточной торговле токенизированными американскими акциями.

Для инвесторов это означает, что крипторынок входит в более сложную фазу. Простого роста «всего рынка» аналитики пока не ждут. На первый план выходят ликвидность, выбор отдельных секторов и способность быстро реагировать на макроэкономические сигналы.