Кыргызстан может войти в фазу ускорения инфляции. По итогам 2025 года индекс потребительских цен составил 108.2% к предыдущему году, то есть инфляция достигла 8.2%. По данным Нацстаткома, это выше уровня 2024 года. Разбираемся, чего ожидать в будущем.

Если обратиться к динамике за последние годы, видно, что текущий рост — не уникален. За последние два десятилетия Кыргызстан уже проходил через несколько выраженных инфляционных волн.

Первая крупная волна пришлась на 2008 год, когда инфляция превысила 24%. Причина — мировой продовольственный кризис, скачок цен на нефть и зерно. Для импортозависимой экономики КР это означало прямое давление на цены.

Вторая волна возникла в 2011 году — инфляция превысила 16%. На фоне внешнего восстановления мировой экономики сработали внутренние факторы: логистика, валютные колебания, издержки бизнеса.

Затем наступил относительно спокойный период 2016-2018 годов. Инфляция держалась на уровне 1-4%. Это была редкая передышка на фоне умеренных мировых цен, сдержанной денежной политики и слабого внутреннего спроса.

Третья волна пришлась на 2022 год — инфляция превысила 13%. Причинами стали геоэкономические изменения, перестройка торговых маршрутов и рост цен на продовольствие и топливо. Это был внешний шок, который усилили внутренние ограничения.

В 2024 году инфляция замедлилась примерно до 5%, что указывало на частичную стабилизацию. Однако уже в 2025 году рост цен вновь ускорился — до 8.2%.

Причины текущей динамики более сложные. Роль играет не только внешняя инфляция.

Внутри страны растут госрасходы, активизируются строительные проекты, усиливается потребительский спрос и расширяются торговые потоки. И пока чиновники отчитываются о росте ключевых показателей экономического развития, бизнес все чаще закладывает ожидания дальнейшего роста цен в стоимость товаров и услуг.

Региональная картина подтверждает системный характер процесса: рост цен фиксируется почти во всех областях. Более удаленные регионы традиционно демонстрируют большую волатильность из-за транспортных издержек. Бишкек и Чуйская область выглядят стабильнее, но общий тренд сохраняется.

Главный вопрос — что будет дальше?

Базовый сценарий на 2026 год — инфляция в диапазоне 7-9%. При благоприятной внешней конъюнктуре она может снизиться до 6-7% во второй половине года. При внешнем шоке или валютной турбулентности показатель может ускориться до 10-11%.

Если смотреть шире, инфляция в Кыргызстане развивается циклически — с периодами примерно по 4–6 лет. Каждая волна усиливается внешними факторами, но закрепляется внутренними особенностями экономики: высокой импортозависимостью, чувствительностью к курсу и ограниченной глубиной переработки.

Текущую фазу нельзя назвать кризисом — скорее это переход в новую стадию. Пока инфляция остается управляемой, однако устойчивость тенденции к росту цен станет одним из ключевых факторов для 2026 года.