> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://economist.kg/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# Золотой рекорд Узбекистана и переводы в КР: ЕАБР проанализировал ситуацию в регионе
- URL: https://economist.kg/ekonomika/2026/02/17/zolotoi-riekord-uzbiekistana-i-pierievody-v-kr-ieabr-proanaliziroval-situatsiiu-v-rieghionie/
- Published: 2026-02-17T13:17:53.000Z
- Updated: 2026-02-17T13:17:53.000Z
- Author: Economist.KG
- Tags: Экономика

**Эксперты Евразийского банка развития (ЕАБР) представили свежий анализ экономической ситуации в регионе. Начало 2026 года отметилось важными изменениями: от снижения ключевых ставок до исторических рекордов в золотовалютных запасах.**

### Беларусь: инфляция продолжает замедляться

В Беларуси зафиксировано снижение темпов роста цен второй месяц подряд. В январе 2026 года годовая инфляция составила **6.4%** (против 6.8% в декабре).

- **продукты:** рост цен замедлился до 8.6%. Этому способствовало удешевление сезонных овощей и фруктов;
- **промтовары:** цены выросли всего на 2.5% благодаря укреплению курса рубля;
- **услуги:** здесь инфляция немного ускорилась – до 8.2%. Однако рост сдержал перенос повышения тарифов на услуги ЖКХ: их подняли не в январе, а в марте.

По прогнозам аналитиков, к концу года инфляция в стране закрепится на уровне около **7%**.

### Казахстан: бюджет и налоги

По итогам 2025 года дефицит госбюджета Казахстана составил **4.4 трлн тенге**. Несмотря на рост дефицита, доходная часть была выполнена полностью.

> Налоговые поступления выросли на **17.7%**, в основном за счет корпоративного налога и НДС. Расходы государства также увеличились: больше средств было направлено на социальную помощь (**+11.1%**) и образование (**+5.9%**).

### Кыргызстан: роль денежных переводов

В 2025 году приток денежных переводов в Кыргызстан достиг **$3.5 млрд**, что составляет более **15% ВВП** страны. Большая часть средств пришла из России.

> Росту переводов в долларовом выражении помогло значительное укрепление российского рубля. Эти деньги стали мощным стимулом для экономики: внутренняя торговля в стране за год выросла на **17.8%**.

### Россия: снижение ключевой ставки

Банк России снизил ключевую ставку до **15.5%** годовых. Регулятор видит, что экономика возвращается к сбалансированному росту, а «перегрев» на рынке труда (дефицит кадров) постепенно ослабевает.

> Хотя в январе инфляция немного ускорилась из-за повышения НДС, акцизов и тарифов, эксперты считают это разовым фактором. Ожидается, что цикл смягчения политики продолжится, и к концу 2026 года ставка может составить около **13%**.

### Таджикистан: стабильность и дешевая энергия

Национальный банк Таджикистана понизил ставку рефинансирования до **7%**. Инфляция в стране остается на низком уровне – **3.5%** на конец января.

**Цены сдерживают два фактора:**

1. укрепление национальной валюты к доллару (на **14%** за год);
2. снижение мировых цен на энергоносители.

К концу года ожидается, что рост цен стабилизируется на уровне **4.5%**.

### Узбекистан: исторический максимум резервов

Золотовалютные резервы Узбекистана на 1 февраля 2026 года достигли рекордной отметки – **$75.1 млрд**. Только за январь они выросли почти на **$9 млрд**.

> Главная причина такого скачка – резкое подорожание золота на мировом рынке (**+15.4%** за месяц). Текущих запасов страны хватит, чтобы оплачивать импорт в течение 20 месяцев, а объем резервов в два раза превышает внешний госдолг, что делает экономику Узбекистана **крайне устойчивой**.