Рынок виртуальных активов в Кыргызстане за 2025 год перешел из экспериментальной стадии в полноценный финансовый сегмент: обороты измеряются в триллионах сомов, число лицензированных участников продолжает расти, а надзор становится жестче. Об этом свидетельствует годовой отчет Госфиннадзора по виртуальным активам за 2025 год.

Еще в 2022 году рынок находился в зачаточном состоянии: в реестре Госфиннадзора числились всего 6 операторов обмена виртуальных активов, 1 криптобиржа и 2 майнинговые компании, при полном отсутствии эмитентов. Ситуация резко изменилась уже в 2023 году, когда после запуска нормативной базы и лицензирования число операторов обмена выросло сразу до 60. В 2024 году рост стал более умеренным и устойчивым, а к концу 2025 года в стране зарегистрированы уже 82 оператора обмена виртуальных активов, 5 операторов торгов, 5 эмитентов, при этом майнинговые компании в реестре отсутствуют.

Ключевой показатель зрелости рынка — объем операций. По итогам 12 месяцев 2025 года совокупный оборот поставщиков услуг виртуальных активов достиг 2 трлн 735 млрд 62.5 млн сомов, а общее количество операций превысило 2 млн 122 тысяч 177 транзакций.

Структура рынка при этом остается довольно единообразной. Более 94% оборота формируют операторы обмена виртуальных активов — 2 трлн 577 млрд 856 млн сомов и 2 млн 98 тысяч 917 транзакций. Биржевой сегмент развивается медленнее: оборот криптобирж в 2025 году составил 157 млрд 206 млн сомов, а количество операций — 23 тысяч 260. Это указывает на то, что пользователи по-прежнему предпочитают быстрые и ликвидные обменные операции, а не классическую торговлю.

Косвенным индикатором активности рынка остается майнинг. Хотя в 2025 году майнеры не числятся в реестре ПУВА (поставщиков услуг виртуальных активов), данные по энергопотреблению за 2024–2025 годы показывают сезонные колебания и рост нагрузки, что говорит о сохранении вычислительной активности в секторе.

Финансовая отдача для бюджета также стала ощутимой. По данным «Открытого бюджета КР», налоговые поступления от ПУВА в 2025 году составили 5 млрд 495 млн сомов, показав взрывной рост, а от майнинговых компаний — 206.17 млн сомов. Для сравнения: еще в 2022 году налоговые платежи сектора измерялись десятками млн сомов.

Параллельно формируется и эмиссионный сегмент. В Едином государственном реестре зарегистрированы 6 выпусков виртуальных активов общим объемом свыше 6 млрд единиц с номинальной стоимостью более 3 млрд сомов. Все они находятся под надзором Госфиннадзора, что указывает на попытку выстроить контролируемую модель эмиссии.

Усиление надзора стало еще одной характерной чертой 2025 года. Количество протоколов за нарушения выросло до 45 на сумму 1.215 млн сомов, были отозваны лицензии у 26 ПУВА, приостановлена деятельность 3 и аннулированы сертификаты у 4 майнинговых субъектов. Это отражает переход регулятора к более жесткой и проактивной модели контроля.