Кыргызстан в 2025 году показал рост ВВП на 11.1%, один из самых высоких показателей в мире. Такой результат для малой открытой экономики стал возможен благодаря сочетанию внешних факторов и внутренней политики, считает председатель Нацбанка Мелис Тургунбаев, анализируя итоги года.

По его оценке, периоды глобальной нестабильности для небольших экономик обычно несут повышенные риски. Кыргызстан чувствителен к колебаниям мировых рынков, прежде всего сырьевых и продовольственных: рост цен на топливо или зерно быстро отражается на инфляции, валютном курсе и темпах экономического роста. Это связано с ограниченным внутренним рынком и высокой зависимостью от импорта базовых товаров.

Мелис Тургунбаев отмечает, что уязвимость усиливается концентрацией внешних связей. На Россию, Казахстан и Китай приходится около половины экспорта и почти две трети импорта Кыргызстана, что делает экономику чувствительной к сбоям в логистике и торговле. При этом страна остается ценополучателем и не может влиять на мировую стоимость ключевых ресурсов.

В то же время, как подчеркивает глава Нацбанка, глобальная турбулентность последних лет создала и новые возможности. Перестройка торговых маршрутов и логистики на фоне санкционного давления привела к перераспределению потоков товаров и капитала. Для Кыргызстана это выразилось в росте транзитных операций, развитии логистики, складской инфраструктуры и финансового сектора, что стало одним из факторов ускоренного экономического роста.

По мнению Тургунбаева, сгладить внешние шоки удалось за счет более взвешенной макроэкономической политики. На конец ноября 2025 года государственный долг составил 43.49% к ВВП, что обеспечило запас устойчивости и позволило поддерживать экономическую активность без наращивания фискальных рисков. Это дало возможность маневра — наращивать резервы и удерживать бюджетные параметры под контролем.

Еще одним важным фактором председатель Нацбанка выделил структурные изменения в экономике. Развитие переработки, промышленности, аграрного сектора и туризма, а также диверсификация рынков сбыта и источников энергии в рамках Нацстратегии развития до 2030 года постепенно снижают зависимость страны от внешних колебаний.

Мелис Тургунбаев обратил внимание и на качество институтов. За последние годы, по его словам, выросла предсказуемость экономической политики, усилилась стабильность банковской системы и улучшились условия ведения бизнеса. Это повышает доверие инвесторов и снижает социальные риски в периоды кризисов.