Экономика Кыргызстана по итогам девяти месяцев 2025 года показала реальный рост на уровне 10%, опередив по темпам развития всех основных торговых партнеров в регионе, следует из отчета Национального банка.

Ключевым драйвером ускорения стало расширение производства. Лидером роста стал строительный сектор, прибавивший сразу 29.6%. Промышленность показала увеличение на 10.3%, сфера услуг — на 9.2%. Высокую активность в строительстве обеспечили капитальные вложения в жилье, школы и туристическую инфраструктуру, причем инвестиции из внутренних источников выросли на 27.4%.

Рекордные доходы бюджета

Государственный бюджет по итогам трех кварталов исполнен с профицитом в 7.5% к ВВП. Доходы казны выросли на 41.3% по сравнению с прошлым годом. Аналитики связывают это с усилением налогового и таможенного администрирования, а также общим оживлением экономики. Государственные расходы также увеличились на 33.4%, в основном за счет трат на социальные нужды и инфраструктуру.

Спад экспорта и дефицит валюты

Несмотря на общий рост ВВП, внешний сектор испытывает давление. В III квартале 2025 года дефицит счета текущих операций составил $980.1 млн (18.1% к ВВП). Торговый баланс ухудшился: экспорт товаров упал на 31.4% — до $993.1 млн.

Основное сокращение экспортных поставок зафиксировали в категориях:

• обувь, ткани и одежда;
• механическое оборудование;
• автомобильный бензин;
• медные руды и живой скот.

Импорт товаров остался на уровне прошлого года ($2.66 млрд), однако изменилась его структура: страна стала больше ввозить легковые и грузовые авто, сталь и медикаменты, но сократила закупки оборудования и ГСМ.

Риски перегрева

Потребительский спрос остается высоким благодаря росту реальных зарплат, увеличению кредитования и притоку денежных переводов (+5.6%). Уровень официальной безработицы на 1 октября 2025 года опустился до 1.5%. Нацбанк отмечает, что сохранение столь высокой потребительской активности может создать дополнительное инфляционное давление в ближайшем будущем.