> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://economist.kg/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# В КР одна из самых низких учетных ставок в регионе: Нацбанк объяснил динамику инфляции и кредитов
- URL: https://economist.kg/ekonomika/2025/11/25/v-kr-odna-iz-samykh-nizkikh-uchietnykh-stavok-v-rieghionie-natsbank-obiasnil-dinamiku-infliatsii-i-krieditov/
- Published: 2025-11-25T07:02:32.000Z
- Updated: 2026-09-23T15:31:55.000Z
- Author: Economist.KG
- Tags: Экономика

**В России, Казахстане и Узбекистане действуют более высокие учетные ставки, чем в Кыргызстане, а депозитные и кредитные показатели в странах региона растут на фоне низкой долларизации в КР. Об этом сообщил зампред Нацбанка Азат Козубеков на пресс-конференции в Бишкеке.**

Он отметил, что в России ставка снижена до 16.5%, в Казахстане повышена до 18%, в Узбекистане находится на уровне 14%. В Кыргызстане, по его словам, показатели депозитной базы и кредитного портфеля увеличиваются устойчивыми темпами, а уровень долларизации остается одним из самых низких в регионе.

> «В большинстве случаев существует предпочтение сбережений в кыргызских сомах», — подчеркнул он. 

По словам зампреда, бизнес также предпочитает брать кредиты в сомах, что отражает эффективность проводимой денежно-кредитной политики.

### Денежная масса, инфляция и ключевые факторы

Козубеков объяснил, что именно денежная масса формирует монетарную часть инфляции. Нацбанк регулирует ее через депозиты овернайт и ноты регулятора. По его словам, базовая инфляция, очищенная от влияния волатильных товаров, находится в диапазоне 5–7%.

> «Мы эффективно управляем предложением денег и ограничиваем монетарное влияние на инфляцию», — заявил он.

При этом КР зависит от импорта ГСМ и ряда продовольственных товаров, поэтому значительная часть инфляции формируется под влиянием внешних немонетарных факторов. Рост цен на импорт неизбежно отражается в индексе потребительских цен.

### Ставки по кредитам и влияние учетной ставки

Отвечая на вопрос о стоимости заимствований, Козубеков сообщил, что структура банковской системы характеризуется избыточной ликвидностью, поэтому влияние учетной ставки в первую очередь отражается на депозитных ставках. Стоимость кредитов меняется в среднесрочной перспективе и зависит не только от монетарных условий, но и от обменного курса и инфляционных ожиданий.

По данным Нацбанка, средневзвешенная ставка по кредитному портфелю на конец сентября находится немного ниже 16.5%. Ставки по выданным в сентябре кредитам составляют чуть более 18%.

> Регулятор оценивает эти уровни как умеренные для условий региона: «Мы не можем рассматривать себя в вакууме без влияния стран – торговых партнеров».

На вопрос о новых повышениях ставки Козубеков ответил, что в графике Нацбанка на этот год плановых заседаний больше нет. При этом регулятор может оперативно изменить ставку в случае внешних шоков. Следующее плановое решение об учетной ставке запланировано на конец января.

[НБ КР поднял учетную ставку до 11% — из-за ускорения инфляции у соседей и роста цен на топливоНациональный банк КР повысил учетную ставку до 11%. Зампредседателя регулятора Азат Козубеков на пресс-конференции в Бишкеке объяснил, что решение связано с резким ростом цен на горюче-смазочные материалы и ускорением инфляции в странах — основных торговых партнерах. Правление регулятора приняло решение об ужесточении денежно-кредитной политики 24 ноября. По словам Козубекова, в первой![](https://storage.ghost.io/c/c3/a6/c3a66635-73fd-4349-a382-8bf5c41013f8/content/images/icon/new-icon-31.png)Economist.kg – последние новости экономики КыргызстанаEconomist.kg 25 ноября 2025 10:54 Обновлено![](https://storage.ghost.io/c/c3/a6/c3a66635-73fd-4349-a382-8bf5c41013f8/content/images/size/w600/format/webp/2026/08/webp-1787823624412-cpj5ysjkntb.webp)](https://economist.kg/ekonomika/2025/11/25/nb-kr-podnial-uchietnuiu-stavku-do-11-iz-za-uskorieniia-infliatsii-u-sosiediei-i-rosta-tsien-na-toplivo/)

[Переводы выросли на 24%, международные резервы — до $7.96 млрд — НацбанкЗампред Нацбанка Азат Козубеков сообщил, что по итогам 10 месяцев ВВП Кыргызстана вырос на 10% благодаря высокому внутреннему спросу, росту реальных заработных плат и увеличению денежных переводов. Рост охватил почти все сектора экономики. По данным Нацбанка, реальные заработные платы увеличились на 10.9%, а прирост денежных переводов достиг 24.1%![](https://storage.ghost.io/c/c3/a6/c3a66635-73fd-4349-a382-8bf5c41013f8/content/images/icon/new-icon-32.png)Economist.kg – последние новости экономики КыргызстанаEconomist.kg 25 ноября 2025 11:51 Обновлено![](https://storage.ghost.io/c/c3/a6/c3a66635-73fd-4349-a382-8bf5c41013f8/content/images/size/w600/format/webp/2026/08/webp-1787823611913-0qheo9hx53jo.webp)](https://economist.kg/ekonomika/2025/11/25/pierievody-vyrosli-na-24-miezhdunarodnyie-rieziervy-do-7-96-mlrd-natsbank/)