Денежная база в Кыргызстане по итогам III квартала 2025 года достигла 342 млрд сомов, увеличившись за год на 24.7% за счет наращивания международных резервов и активного кредитования, следует из отчета Национального банка.

По сравнению со вторым кварталом темпы прироста базы замедлились до 6.8%. Регулятор связывает это с сезонным фактором: коммерческие банки сократили операции по обналичиванию средств, из-за чего объем наличных денег в обращении вырос лишь на 5.4% (кварталом ранее рост составлял 13.9%). В то же время финансовые учреждения значительно увеличили свободные средства на корреспондентских счетах в Нацбанке — сразу на 15.2%.

Ключевым источником роста ликвидности стал внешний сектор. Чистые иностранные активы увеличились благодаря накоплению международных резервов в золоте, объем которых за три месяца вырос на 22.2%.

Широкая денежная масса (агрегат М2Х) на конец периода составила 877.6 млрд сомов, показав внушительный годовой рост на 39.1%. Основным драйвером выступили чистые иностранные активы, подскочившие за год на 60.5%.

Внутренний сектор, напротив, оказывал сдерживающее влияние. Чистые внутренние активы сократились на 19.1% из-за действий фискального сектора: требования банковской системы к госорганам снизились на 66.3% (профицит бюджета изымает ликвидность из экономики). Однако это сокращение компенсировало устойчивое кредитование реального сектора, которое за квартал выросло на 10.4%, обеспечив общий рост денежного предложения.