Moody's улучшило прогноз по кредитным рейтингам Кыргызстана – что это значит?

Рейтинговое агентство Moody's изменило прогноз по кредитным рейтингам правительства Кыргызстана с негативного на стабильный, подтвердив долгосрочные рейтинги страны в национальной и иностранной валютах на уровне B3 (спекулятивные обязательства, подверженные высокому кредитному риску). Новую оценку по суверенным обязательствам КР агентство опубликовало 17 мая.

Изменение прогноза на стабильный отражает оценку Moody's, что баланс рисков вернулся к стабильному. Экономика и бюджетные показатели КР значительно меньше пострадали от побочных эффектов российского вторжения в Украину, чем ожидалось ранее, несмотря на тесные экономические связи с Россией.

Также, несмотря на национализацию правительством золотого рудника Кумтор в 2022 году, деятельность и иностранные инвестиции в горнодобывающем секторе и других секторах, таких как транспорт, остаются устойчивыми, вопреки геополитической напряженности.

Подтверждение рейтингов КР на уровне B3 отражает оценку агентства о том, что фундаментальные основы рейтинга остаются неизменными:

• рейтинг B3 отражает небольшую экономику с низкими доходами и зависимость от российской экономики, особенно за счет денежных переводов;
• бремя госдолга остается уязвимым к девальвации местной валюты, несмотря на его значительное ослабление и увеличение доли долга, финансируемого из местных источников;
• финансирование от партнеров по развитию, поддерживающее низкие затраты на обслуживание долга, является ключевым фактором поддержки рейтинга;
• политический риск и внешняя уязвимость продолжают способствовать возникновению событийных рисков.

Страновые потолки КР в местной и иностранной валютах остались неизменными и составляют B2 и B3 соответственно.

Разрыв в одну ступень между потолком в национальной валюте и суверенным рейтингом отражает большое влияние правительства в экономике, непредсказуемость решений кабмина КР и нестабильную внутриполитическую среду. Разрыв в одну ступень между потолком иностранной валюты на уровне B3 и потолком в национальной валюте учитывает низкую эффективность политики и высокий внешний долг, а также приверженность властей гибким обменным курсам и умеренно открытым счетам движения капитала, заключили в Moody's.